市南方基金大数据100场个股结构性行情 经济下滑悄然加快

2022-12-05 7:28:51 股票 admin

尽管2014年年头A股商场并没有走出开门红行情,但在春节后,跟着商场消化完年头的利空要素、资金面逐步宽余后,A股有望在2月打开一轮反弹行情。当然,鉴于上一年四季度以来经济增速持续回落以及流动性存在持续从紧的或许,3月后商场的危险将会增大。

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节后商场有望走强

按捺年头商场走强的重要原因来自于流动性以及新股供应的压力。如1月中上旬,尽管年头借款扩张加快,但央行坚持流动性紧平衡的心情却很清晰,这也使得银行间商场利率仍坚持在较高水平;IPO推出后,新股发行也快于预期,本年即将核准发行的700家新股的大部分也很或许在本年完结发行,这关于商场无疑是一大冲击,因为从以往经验看,在商场环境全体欠佳的状况下,IPO密布发行往往给行情构成重压;比方2012年3月新股10连发后,大盘即大幅下挫,半个月内的跌幅一度迫临10%。

而到了1月末之后,这些忧虑已开端削弱。一方面,央行为了应对春节前资金面严重,持续向商场投进资金,安稳了商场关于钱银方针的预期。春节后,首个买卖日,上交所1天、7天逆回购利率回落至5.41%、4.80%。另一方面,证监会新闻发言人近期表明,除个别状况外,补交2013 年年报的排队企业估计到3月份能够进行首发,首发企业均需按规则弥补预发表资料和2013 年报资料,实行新股发行相关文件后,估计到3 月份发动首发企业发审会,这无疑意味着现有新股在1月发行完毕后,2月IPO发即将暂缓。

这无疑给了商场做多的理由。咱们以为,尽管商场2月还会遭到一系列事情的冲击,如新式商场受美国QE退出而出现了较大的动摇,央行节前商场投进的钱银将会逐步回笼影响银行间商场流动性等,但这难以改动商场2月迎来季节性回暖。

当然,就本年来看,别的一个有利于2月商场做多的要素还在于:本年是变革全面推进的元年,各地区、各部分现在都依照中心要求相继成立了变革领导小组,它们也很或许在本年3月两会前提出更多的变革方案,这无疑有利于提振商场关于变革盈利加快开释的预期,商场各类变革体裁的活泼也有望带动商场走强。

3月后商场有危险

本年“两会”前商场走强尽管是大概率事情,可是鉴于以下原因,关于之后的走势,咱们并不看好。

榜首,影响商场最大的经济基本面将会逐步恶化。如上一年四季度经济就已出现回落的态势,如固定财物出资增速逐级下滑,12月累计增速只要19.6%,较8月的高点下滑了0.7个百分点,其间连累出资增速的基建出资增速早年3季度末的25.1%大幅回落至12月末的21.2%;而受下流需求疲软及产能过剩影响,工业企业的景气量也见顶回落, 工业增加值增速从3季度的10.1%下降至四季度的10%。

而从年头的状况来看,经济下滑也正在加快,如汇丰我国1月制造业PMI初值49.6,创6个月最低水平,而从实体经济的状况来看也不达观,如1月发电量增速只要2%左右,而重要的周期品价格,钢材(3411, -36.00, -1.04%)、水泥等受需求走弱影响,价格也低于预期。

咱们估计,因为基建出资增速的大幅度下滑还将导致本年3月后经济下滑的速率进一步加快。如各地为习惯中心经济结构调整的需求,在本年“两会”期间拟定2014年国民经济和社会发展计划时,比较2013年的GDP实践增速,都遍及下调了经济增加方针;本年是当地政府债款归还的最高峰,中心政府也已将防控债款危险作为本年经济的重要任务,这都迫使当地政府本年会愈加注重债款危险防备,如当地“两会”都纷繁将防控债款写入 《政府工作报告》中,这些要素都不利于本年当地政府推进基建出资增加。

市南方基金大数据100场个股结构性行情 经济下滑悄然加快

第二,一季度流动性季节性回暖并不代表全年,鉴于以下原因,央行二季度仍或许整体坚持偏紧的钱银方针:上一年底M2增速为13.6%,本年一季度M2增速估计仍将在13%以上,这都高于央行方针的预期方针,央行钱银方针短期就不会放松流动性操控,如近期央行针对年头银行的信贷激动表明,钱银信贷部分要合理安排借款投进节奏,避免财物过快扩张;因为近年来影子银行的过度胀大现已开端影响我国金融商场安稳和宏观调控的作用,中心上一年底出台了107号文,而监管部分近期也开端执行加强影子银行监管的方针,如银监会为了标准理财和同业事务,要求理财、同业等事务将由法人总部树立专营部分独自运营,其他部分和分支机构不再运营,6月末要初见成效,这也要求央行坚持偏紧的钱银方针以按捺银行表外财物的扩张。

依然是结构性行情

春节后,A股商场依然是个股结构性行情,或持续演出强者恒强的游戏,无妨重视持续航天军工、信息安全、环保节能、医药保健、互联服务等板块。但在一季度经济下滑加快及流动性整体偏紧的状况下,商场持续上涨无疑会面对较大的危险,尤其是现在估值高企的创业板,在3月IPO数量又将加快,带来更多的供应压力的状况下,将会面对更大的回调危险,因而,在2月商场心情达观时,出资人也要坚持更慎重的做多心态。

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